27 октября Банк России повысил ключевую ставку до 15% годовых — максимума с весны 2022 года. Кроме того, ЦБ не исключает еще одного ее повышения в декабре.

На фоне повышения ключевой ставки акции российских компаний в основном подешевели. На российском рынке акций осталось лишь несколько компаний, по бумагам которых дивидендная доходность может быть сопоставима с ключевой ставкой, и инвесторы стали обращать больше внимания на другие инструменты фондового рынка.


( Читать дальше )

В условиях растущих базовых ставок внимание инвесторов переключается на инструменты с переменной ставкой купона — так называемые «флоатеры». Постоянный пересчет купона позволяет амортизировать рост процентных ставок, в результате чего цена такой облигации практически не отклоняется от номинала даже в периоды турбулентности на рынке. В этом и состоит «защитный» характер данного инвестинструмента: держатель получает купоны, при этом рыночная стоимость его облигации остается практически неизменной.

Когда говорят о флоатерах в первую очередь имеют в виду облигации, купон у которых пересчитывается вслед за ставкой RUONIA (рублевой депозитной ставки «овернайт» российского межбанковского рынка). Такие бумаги выпускает как государство, так – особенно в последние месяцы – и корпоративные заемщики. Например, только ОФЗ с привязкой к RUONIA выпущено на сумму 7,7 трлн рублей.


( Читать дальше )

Предполагается, что основную часть предложения составит дополнительная эмиссия акций компании в объеме до 3 млрд руб.

Акционер-основатель HENDERSON может продать свои акции на сумму до 0,3 млрд руб., что позволит создать дополнительную ликвидность для бумаг на вторичном рынке и оптимизировать аллокацию инвесторам.

Акционер-основатель также предоставит акции на сумму до 10% от базового размера IPO для стабилизации котировок на вторичных торгах в случае необходимости.


( Читать дальше )

Капитализация: RUB 48 966 млн

В свободном обращении: 15,70%

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), который еще в прошлом году объявил о желании полностью выйти из своих российских активов, нашел покупателя на свой пакет акций (5,3%) в капитале Московской биржи.

Власти одобрили продажу актива IT-группе Софтлайн с условиями 60%-го дисконта к биржевой цене акций и уплатой ЕБРР «налога на выход» в размере 20% от стоимости сделки. С учетом 60%-го дисконта цена пакета акций ЕБРР составит 9,1 млрд руб. После уплаты «налога на выход» в размере 1,82 млрд руб. ЕБРР сможет получить около 7,28 млрд руб.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал» 

Ozon – Компания объявила о добровольном делистинге с Nasdaq

Капитализация: RUB 576 714 млн
Объём торгов: RUB 1 733,2 млн
В свободном обращении: 18,40%

Тикер: OZON RM Ozon запускает процесс добровольного делистинга своих американских депозитарных расписок с биржи Nasdaq. Соответствующее уведомление компания направила американской бирже.

В августе спецкомиссия Nasdaq повторно оставила в силе решение о принудительном делистинге акций Ozon с американской биржи; оно должно быть утверждено на совете директоров Nasdaq. После этого будет определена окончательная дата делистинга ADS Ozon с Nasdaq. Ozon сообщил, что до 30 октября планирует подать в SEC форму 25F, запускающую процедуру добровольного делистинга (решение об исключении акций Ozon из биржевого списка Nasdaq вступит в силу не ранее, чем через 10 дней после этого). Когда решение о делистинге вступит в силу, Ozon намерен подать форму 15F, чтобы прекратить регистрацию своих акций в США (после этого обязательства компании по предоставлению отчетности в SEC будут приостановлены; само решение вступит в силу спустя 90 дней).

( Читать дальше )

VK снова на бирже

Московская биржа с 20 октября начнет торги обыкновенными акциями МКПАО «ВК» (торговый код — VKCO, ISIN — RU000A106YF0) в связи с завершением конвертации ценных бумаг после редомициляции эмитента, сообщается в пресс-релизе торговой площадки.

Процесс редомициляции в Калининградскую область завершен, с сегодняшнего дня (20.10) акции снова будут доступны на Мосбирже. Напомним, что с 18 сентября бумаги не были доступны инвесторам в связи с переездом в новую юрисдикцию. Ждем мощного роста бумаг VK сегодня. Но реакция скорее всего будет краткосрочной, так как у компании активная инвестдеятельность, и перспектива выплаты дивидендов явно не в ближайшие годы.

«Промсвязьбанк»

ГДР Fix Price допущены к торгам на AIX

ГДР будут допущены к торгам на международной бирже Астаны с 17 октября под тикером FIXP.Y. У Группы нет планов по выпуску новых акций, и она намерена сохранить листинг на Лондонской и Московской биржах. Напомним, на прошлой неделе Fix Price объявила о планах редомициляции в Казахстан.

Новость потенциально позитивна для международных инвесторов, которые могут получить новые инфраструктурные возможности для торговли ГДР. Новый листинг не должен повлиять на торги на Мосбирже.

Атон

Астра провела IPO на Московской бирже

Компания «Астра», крупнейший российский разработчик операционной системы на базе Linux и другого инфраструктурного программного обеспечения, провела IPO на Московской бирже по верхней границе объявленного ценового диапазона (333 рублей за акцию). В ходе IPO действующие акционеры продали 10,5 млн акций, что составляет 5% от общего количества выпущенных и находящихся в обращении акций. По данным компании, совокупный спрос со стороны инвесторов превысил предложение более чем в 20 раз. После начала торгов акции подскочили в цене на 40%, в результате чего их стоимость превысила 466 рублей.

IPO оказалось чрезвычайно успешным. Рыночная стоимость компании в первый день торгов превысила 97 млрд рублей. По нашим расчетам, компания оценена на уровне около 12х по мультипликатору EV/EBITDA на 2024 год, что соответствует верхней границе диапазона оценок компаний российского ИТ-сектора. Столь высокая оценка обусловлена уникальностью инвестиционного кейса Астры как единственного публичного разработчика инфраструктурного ПО в России и высокими перспективами роста ее бизнеса — выручка Астры в ближайшие годы может продемонстрировать рост на 70-80% в год при сохранении рентабельности EBITDA на уровне 40-50%.

Атон

Мосбиржа с 16 октября повысит уровень листинга акций Инарктики до первого котировального

Московская биржа с 16 октября переведет обыкновенные акции ПАО «Инарктика» из второго котировального списка в первый, сообщается в информации торговой площадки. Решение принято председателем правления Мосбиржи в связи с получением заявления эмитента.

Переход бумаг компании в первый котировальный список — свидетельство того, что она устойчива и достаточно прозрачна. Это может способствовать повышению уровня ликвидности бумаг, так как все больше инвесторов будет обращать на них внимание. То есть, на долгосроке — фактор позитивный.

Промсвязьбанк

С 3 июня 2022: +133,2% (+55,9%*)
За месяц: +5,5% (+1,8%*)

*индекс МосБиржи полной доходности

По итогам сентября индекс МосБиржи полной доходности снизился. Несмотря на то что в сентябре-октябре некоторые компании выплачивают промежуточные дивиденды, участники рынка предпочитали фиксировать позиции на фоне повышения ключевой ставки Банка России до 13%.

В этот раз мы не вносили изменений в подборку: в ней остаются компании с ожидаемой дивидендной доходностью более 10%.

СберИнвестиции

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.